美国经济稳健复苏,欧洲和日本前景仍不确定。2015年,美国经济内生增长动能加强,失业率有望稳步下降,IMF做出的GDP增速预测为3.1%,可能的加息时间是2015年年中。欧元区受东欧地缘政治危机、减债压力、结构改革步伐缓慢等多重因素压制,且核心国德法两国经济增长乏力,复苏进程或将一波三折。日本受人口老龄化长期困扰,总需求仍难以提升。全球经济复苏的分化,使得各国货币政策发生背离,预计2015年货币政策仍会调整,未来世界尤其是新兴市场国家的央行都将面临资本流动管理方面的挑战。
对于2015年而言,GDP增速可能将进一步放缓至7%左右。2015年在房地产行业自发调整、产能过剩继续消化、改革提速的背景下,政府对经济增速放缓的容忍度将进一步增大。但考虑到2015年是“十二五”规划的收尾之年,保持经济增长首当其冲,GDP增长7%或是政府底线。外需方面,美国经济稳健增长,外围经济有望温和复苏,预计出口增速将小幅回升至8%,而进口增速或将进一步下探;内需方面,房地产下滑仍将是拖累明年经济的主要因素,预计房地产投资增速将降至7%左右;在房地产下滑的背景下,政府稳增长政策或将加码;制造业投资增速或仍较为低迷。物价方面,居民消费物价温和,预计CPI增速为2.1%,工业通缩压力不减,在内需疲弱和国际大宗商品价格回落的背景下,PPI转正仍遥遥无期。
积极的财政政策仍将延续,但更多可以依赖的还是在货币政策上。预计财政仍将加大在基础设施建设方面的投入,保持基建对冲房地产投资增速下行的作用;央行将继续保持稳健的政策基调,灵活运用多种政策工具,加大定向调控,将基础货币注入与银行信贷投放更好挂钩,增加对实体经济部门的支持力度,运用价格型工具,引导利率水平适度下行。
|
